Können die Aktienmärkte covid-19 lange ignorieren?

Stier oder Bär?

Thomas Richter / Benutzer: THOMAS / CC BY-SA (http://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/)

Die Welt hörte im Januar von Coronavirus, das eine bevölkerungsreiche chinesische Stadt namens Wuhan verwüstete. Anfang März 2020 befürchteten viele Menschen, dass es zu einer globalen Pandemie kommen könnte. Seitdem befindet sich der gesamte Globus teilweise oder vollständig gesperrt. Alle wichtigen Kontinente wie Asien, Europa, Amerika und Afrika wurden von der Pandemie heimgesucht.

Viele Aktienmärkte befanden sich im Februar 2020 auf ihrem Höchststand. Es ist keine Überraschung, dass nur wenige von ihnen nach der Pandemie bis zu 40% von ihrem Höchststand im März 2020 abstürzten. Es folgte eine globale Erleichterungsrallye, die vielen Märkten half, einen Großteil ihrer früheren Verluste auszugleichen (Stand: 7. Juni 2020).

Indizes mit einem Gewinn von 20% oder mehr ab März-Tiefstständen

• DJIA (USA)
• FTSE (UK)
• CAC (Frankreich)
• Nikkei (Japan)
• NIFTY50 (Indien)
• ASX200 (Australien)

China, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, hatte weder einen ernsthaften Rückgang noch eine dramatische Erholung wie die übrigen Märkte.

Faktoren, die die Börsenrallye vorantreiben

Nachstehend sind die Schlüsselfaktoren für die Rallye aufgeführt.

1. Der Glaube, dass das, was untergeht, aufkommen muss.
2. Eine Hoffnung, dass ein Impfstoff diese Pandemie beenden wird.
3. Auf jeden vorherigen Marktcrash folgten Perioden ruhmreicher Renditen
4. Es gibt keine andere Alternative zu Börseninvestitionen.
5. Liquiditätssteigernde Aktienmärkte

Es ist an der Zeit, jeden dieser Faktoren mit einem leidenschaftslosen Ansatz zu betrachten. Gegen Ende werde ich Kristallkugeln betrachten, um die Zukunft vorherzusagen.

Die Bedrohung durch Coronavirus ist real

CDC / Alissa Eckert, MS; Dan Higgins, MAM / gemeinfrei

1. Was runter geht, muss rauf kommen - nicht immer

Viele Anleger gehen davon aus, dass eine Korrektur immer eine Kaufgelegenheit ist. Sie stützen ihre Annahme auf die Börsencrashs der letzten drei Jahrzehnte. Auf die Dotcom-Blase, die im Jahr 2000 platzte, folgte eine Boom-Phase. Der Subprime-Krise, die den Crash von 2008 auslöste, folgte ein zehnjähriger Bullenmarkt.

In ähnlicher Weise glauben viele, dass auf die von COVID-19 angeführte Korrektur im März 2020 eine Boom-Phase folgen sollte. COVID-19 ist nicht Teil eines normalen Wirtschafts- oder Geschäftszyklus. Es ist ein Ereignis mit schwarzen Schwänen, das unsere Herangehensweise an Leben und Geschäft verändert.

Nachstehend sind die echten Bedenken aufgeführt, die sich aus dem COVID-19-Ausbruch ergeben.

1. Gesundheitliche Bedenken / höhere Sterblichkeitsraten
2. Beispiellose Arbeitslosenkrise
3. Viele kleine und mittlere Unternehmen halten längeren Sperren möglicherweise nicht stand.
4. Rückgang des Verbrauchs.
5. Soziale Unruhe.

Vor diesem Hintergrund kann man nicht davon ausgehen, dass die Auswirkungen von COVID-19 mit denen einer Dotcom-Blase oder der Subprime-Krise identisch sind. Es könnte schlimmer sein.

2. Beendet ein Impfstoff die Pandemie? Weniger wahrscheinlich

Ich bin kein Wissenschaftler oder Mediziner. Selbst als Bürger weiß ich, dass es so viele Viruserkrankungen gibt, für die es keine Impfstoffe gibt. Angesichts der aufrichtigen Bemühungen vieler Wissenschaftler und Forscher auf der ganzen Welt ist es weniger wahrscheinlich, dass ein wirksamer Impfstoff zum richtigen Zeitpunkt eintrifft.

Trotzdem wäre ich die glücklichste Person, wenn es einen Durchbruch beim COVID-19-Impfstoff geben würde. Der Impfstoff wäre ein Lebensretter für Millionen Menschen auf der ganzen Welt. Selbst dann würde es viele Jahre dauern, bis sich die Wirtschaft erholt hätte, nachdem sie in eine Rezession gerutscht war.

3. Auf jeden vorherigen Absturz folgte Boom - dieser ist anders

Dies gilt für den Dotcom-Absturz und den Subprime-Absturz. Das waren Abstürze, die durch übermäßige Gier angeheizt wurden. Als die Gier nachließ, brachen die Märkte zusammen, um sich später zu erholen. Gier und Angst sind Teile von Geschäfts- oder Konjunkturzyklen.

Der Absturz von COVID-19 war nicht das Ergebnis übermäßiger Gier oder Angst. Das ist echt. In vielen Ländern ist die Wirtschaftstätigkeit zum Erliegen gekommen. Die Arbeitslosigkeit steigt rasant. Der Verbrauch sinkt. Die meisten von uns können keinen Freund besuchen, einkaufen, reisen oder viele der Dinge, die wir lieben. Die Welt hat sich verändert und zum Schlechten.

4. Es gibt keine andere Alternative

Anleger haben kaum eine Möglichkeit, in einem Niedrigzinsregime über die Aktienmärkte hinauszuschauen. Eine Bankeinlage, eine Staatsanleihe oder eine Immobilie kann auf lange Sicht nicht mit den Renditen der Aktienmärkte mithalten.

Ich teile diese Überzeugung, dass die Börsenrenditen weiterhin besser sind als Bankeinlagen oder Immobilien. Die Börse ist nach wie vor eine großartige Option für einen langfristigen Anleger mit einem Zeitrahmen von 10 Jahren.

5. Liquidität stärkt den Aktienmarkt - nicht für immer

Die Liquidität kann die Aktienmärkte immer höher treiben. Liquidität in Verbindung mit einem Rückgang der Zinssätze ist für die Börse wie ein Medikament zur Leistungssteigerung. Niedrige Zinsen würden einen nicht dazu motivieren, sein Geld in Bankeinlagen zu halten. Sie würden die Aktienmärkte nach besseren Renditen durchsuchen.

Ein leistungssteigerndes Medikament kann einem Athleten helfen, ein- oder zweimal zu gewinnen. Aber sobald er erwischt wird, wäre es das Ende seiner Sportkarriere. Die von Zentralbanken auf der ganzen Welt eingespritzte Liquidität ist das leistungssteigernde Medikament, das die Aktienmärkte auf Trab hält. Es würde nicht lange dauern. Eine liquiditätsinduzierte Blase würde platzen.

Die neue Normalität wurzelt in der Angst.

www.vperemen.com / CC BY-SA (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0)

Kristallkugel blicken

Was ist das Worst-Case-Szenario bei einem weiteren Marktcrash? Werden die Märkte im März die vorherigen Tiefststände erreichen oder sogar noch tiefer gehen? Die meisten Länder müssen ihre wirtschaftlichen Aktivitäten einstellen. Bei einer Sperrung sind sowohl die Angebots- als auch die Nachfrageseite der Wirtschaft betroffen. Dies würde zu einem Rückgang des weltweiten BIP, der Unternehmensgewinne und der Aktienkurse führen.

Es besteht auch die Gefahr durch das Virus selbst. Wir wissen nicht, wie groß der Schaden sein könnte, den dieses Virus verursachen könnte, oder wie lange die Pandemie dauert. Es kann weitere zwei Jahre lang Chaos anrichten oder in einem Monat plötzlich verschwinden. Meine Vermutung ist so gut wie die anderer.

In einem solchen Szenario sollten die meisten Märkte 50% von ihren historischen Höchstständen zurückziehen. Dies würde 15.000 für DJIA und 6.000 für NIFTY bedeuten. Auslöser für den Crash wären die Unternehmensergebnisse für das im Juni 2020 endende Quartal. Da die Quartalsergebnisse im Juli und August bekannt gegeben werden, ist mit einem nächsten großen Crash zu rechnen.

Empfohlene Strategie

Machen Sie jetzt keine neuen Investitionen. Es ist besser, so viel Geld wie möglich zu halten, um in den nächsten Crash zu investieren. Sollten Sie erwägen, einen Teil Ihres Portfolios zu reduzieren? Es ist keine schreckliche Idee, vorausgesetzt, es könnte zu einem Absturz kommen. Die Aktienkurse können jedoch unvorhersehbar sein. Die Preise können nach dem Verkauf um 20% steigen oder nach dem Kauf um 20% fallen. Es ist das Risiko, das die Investitionen spannend macht.

Ich habe meine Investitionen auf ein Minimum reduziert und plane, bis August 2020 wieder in den Markt einzusteigen. Ich kann Aktien zu einem attraktiven Schnäppchen abholen oder am Ende mehr zahlen, wenn die Aktienmärkte weiter steigen. Nur die Zeit wird zeigen, ob meine Strategie funktioniert hat.

Bitte hinterlassen Sie Ihre wertvollen Kommentare.

Mohan Babu (Autor) aus Chennai, Indien am 4. Juli 2020:

Vielen Dank, JC Scull, für Ihre wertvollen Kommentare.

JC Scull aus Gainesville, Florida am 4. Juli 2020:

Sehr guter Artikel.

Mohan Babu (Autor) aus Chennai, Indien am 11. Juni 2020:

Du hast recht, Liz. Verschiedene Länder stehen nach der Pandemie vor einer gewissen Rezession. Aber die Märkte verhielten sich so, als wären sie von der Realwirtschaft getrennt.

Mohan Babu (Autor) aus Chennai, Indien am 11. Juni 2020:

Ja, Anbazhagan. Es ist schwierig, eine kurzfristige Prognose über die Märkte abzugeben. Dieser Artikel soll Anleger an die wirtschaftlichen Realitäten und die Überbewertung nach der Pandemie erinnern.

Anbazhagan am 10. Juni 2020:

Dankeschön. Schön. Aber der Markt ist so unvorhersehbar. Lass uns abwarten und zuschauen.

Liz Westwood aus Großbritannien am 10. Juni 2020:

Dies ist ein interessanter und sehr relevanter Artikel. Es wird faszinierend sein, die Aktienmärkte in den nächsten Monaten zu beobachten, wenn Länder und Unternehmen nach COVID-19 mit der Rezession kämpfen. Wer kann das Ergebnis mit Aktien vorhersagen?