Da Anleihen in unterschiedlichen Kapitalbeträgen gekauft werden können, wird der Preis einer Anleihe als Prozentsatz des Nennwerts angegeben. "Nennwert" oder "Nennwert" ist der Wert der auf dem Anleihezertifikat aufgedruckten Anleihe. Dies ist der Wert, der zur Berechnung der Zinszahlungen und des Werts des an den Anleihegläubiger bei Fälligkeit gezahlten Kapitals verwendet wird, oder der aktuelle Preis pro 100 USD Kapital. Mal sehen, wie wir den Preis einer Anleihe mit einem Rechnungspreis von 963.701 USD angeben würden.
Der am Markt für diese Anleihe notierte Preis würde 96,370 betragen. Ab diesem Punkt im Artikel werden die Preise als Prozentsatz des Nennwerts angegeben, wie unten gezeigt.
Der Bruchteil des Preises vieler Anleihen, wie z. B. US-Staatsanleihen, wird in 30-Sekunden-Prozent angegeben, wie unten gezeigt. Der soeben berechnete Preis würde daher so angegeben. Beachten Sie, dass ein Bindestrich verwendet wird, um den Bruchteil in 30 Sekunden zu trennen.
Eine US-Staatsanleihe hat einen berechneten Preis von 102,1875. Wir würden den Marktpreis als 102 plus einen Bruchteil angeben:
0,1875 = 6/32, also
102,1875 = 102 6/32 = 102-06
Wenn es sich um eine Standardanleihe mit festem Zinssatz handelt, können wir den Kuponstrom als Annuität behandeln, dh als eine Reihe gleichmäßig verteilter gleicher Zahlungen, und diese Formel verwenden. Der erste Teil der Formel gibt den Barwert der Couponzahlungen an; Die zweite gibt den Barwert der endgültigen Hauptzahlung an.
Wir werden die Formel verwenden, um den Preis dieser Anleihe zu berechnen. Übrigens, da der Preis immer pro 100 USD Kapital angegeben wird, können wir unsere Berechnungen vereinfachen, indem wir 100 USD als Kapitalbetrag verwenden. Die Berechnung gibt uns dann den Preis direkt.
Anleihe: 1.000.000 US-Dollar Schatzanweisung
Reift in 4 Jahren
5% Halbjahrescoupon
Rendite bis zur Fälligkeit: 6,5%
CPN = 2,50, PRN = 100, n = 8, i = 0,065 / 2 = 0,0325
Preis = 2,50 (1 - (1 + 0,0325) -8) + 100 (1 + 0,0325) -8 = 94,790
.0325
Versuchen wir es mit einem anderen.
Bond: Reift in 4 Jahren
4% Jahreskupon
Rendite bis zur Fälligkeit: 5%
CPN = 4, PRN = 100, n = 4, i = 0,05
Preis = 4 (1 - (1 + 0,05) -4) + 100 (1 + 0,05) -4 = 96,454
.05
Nun schauen wir uns einen Handel an. Ein Händler kauft eine Anleihe über 1.000.000 USD bei 98-12. Später an diesem Tag verkauft sie die Anleihe zwischen 98 und 28. Wie berechnen wir, wie viel Gewinn sie gemacht hat?
Verkauft bei 98-28 = 98.875
Gekauft bei 98-12 = 98.375
Gewinn pro 100 USD =.500
Gesamtgewinn = (1.000.000 / 100) x.5 = 5.000 USD
Schließlich dürfen wir die Beziehung zwischen Anleihen und Zinssätzen sowie den Anleiherenditen und dem Preis nicht vergessen.
US-Staatsanleihe in Höhe von 1.000.000 USD mit einem Kupon von 7,25%
Reift in genau 15 Jahren
Kaufpreis: 91,484 @ 8,25% Rendite bis zur Fälligkeit
Wenn die Rendite für Anleihen dieses Typs auf 8,40% steigt, sinkt der Wert dieser Anleihe. Das Verhältnis zwischen Anleihepreis und Anleiherendite ist umgekehrt.