Bestandsanalyse und -auswahl mit einfacher Mathematik

Handelsraum in Aktion

Kevin Hutchinson über Wikimedia Commons

Die Aktienmärkte scheinen zu einem bestimmten Zeitpunkt nicht von Logik und Vernunft getrieben zu sein. Über einen längeren Zeitraum können Logik und Vernunft die Marktbewegungen erklären. Die Anwendung von Mathematik hilft langfristig.

Die Mathematik hinter der Börsenanalyse ist nicht komplex. Es beinhaltet einfache numerische Operationen oder den Vergleich mehrerer Werte. Können wir nicht sagen, ob fünf größer als drei ist?

Ich habe mit einem kurzfristigen Ansatz Geld verloren. Ich habe alle meine guten Anlageentscheidungen mit einem langfristigen Ansatz getroffen. Börsenrenditen sind eher attraktiv, wenn man lange in gute Unternehmen investiert bleibt, beispielsweise mindestens 10 Jahre.

Wichtige Kennzahlen für die Analyse von Beständen

Aktienanalyse ist keine Raketenwissenschaft. Die folgenden einfachen Kennzahlen sind mehr als ausreichend, um eine Aktie zu bewerten.

Der Umsatz
Rentabilität
Kennzahlen wie PE, P / B und Verschuldungsgrad
Dividendenrendite
Historische Trends

In den folgenden Abschnitten beschreibe ich, wie diese Metriken bei der Aktienanalyse und Aktienauswahl verwendet werden.

1. Verkauf

Der Umsatz ist der erste Faktor, auf den man achten sollte. Treue Kunden und gute Verkäufe zeigen die Gesundheit eines Unternehmens. Es ist leicht zu hören, dass viele gute Unternehmen in sichtbaren Branchen wie schnelllebigen Konsumgütern (FMCG), Pharma und Automobil gut auf dem Markt abschneiden. In unbekannten Kategorien, wie bestimmten Industrieprodukten, können wir die Verkaufszahlen über eine Internetsuche abrufen.

Der Umsatz des Unternehmens sollte mit dem seiner Wettbewerber verglichen werden, um seine relative Stärke zu ermitteln. Wenn ein Unternehmen gute Verkaufszahlen hat, ist dies das erste positive Zeichen.

2. Rentabilität

Nettogewinnmarge = Nettogewinn / Umsatz

Je höher die Nettogewinnmarge ist, desto besser ist die finanzielle Gesundheit. Die Rentabilität ist daher der nächste Schritt bei der Bewertung der Bestände.

Einige Unternehmen melden gute Umsätze, sind aber nicht rentabel. Es ist möglich, dass sich ein solches Unternehmen in einer anfänglichen Investitionsphase befindet und später Gewinne erzielt. Es ist aber auch möglich, dass solche Unternehmen kein nachhaltiges Geschäftsmodell haben, um langfristig zu überleben.

Es gibt so viele Unternehmen, die bereits mit guten Verkaufszahlen profitabel sind. Anstatt uns zu fragen, ob ein verlustbringendes Unternehmen später profitabel wird, können wir es einfach halten, indem wir uns an Unternehmen halten, die bereits profitabel sind.

3. Finanzkennzahlen

Ein Unternehmen mit gutem Umsatz und guter Rentabilität ist möglicherweise nicht attraktiv, wenn der Aktienkurs sehr hoch ist. Der Kauf teurer Aktien bringt uns möglicherweise keine großen Renditen. Gute Unternehmen, deren Aktien zu angemessenen oder günstigen Konditionen verfügbar sind, bieten mehr Wachstumspotenzial. Würden wir einen neuen Mini für 1 Milliarde US-Dollar kaufen, nur weil wir das Auto lieben? Die gleiche Logik gilt für Aktien. Wir sollten gute Aktien zum richtigen Preis kaufen.

Finanzkennzahlen wie PE, P / B und Verschuldungsquote helfen uns zu verstehen, ob eine Aktie den richtigen Preis hat oder nicht.

Kurs-Gewinn-Verhältnis (PE) = Aktienkurs / Gewinn pro Aktie

Eine PE-Quote für eine Aktie, die unter dem Index PE liegt, kann bedeuten, dass die Aktie unterbewertet ist. Eine höhere PE-Quote für eine Aktie kann bedeuten, dass sie überbewertet ist. Je niedriger der PE, desto besser ist die Aussicht auf Rendite. Der Dow Jones Industrial hatte am 17. Januar 2019 einen PE von ungefähr 19 und der Indian Nifty hatte einen PE von ungefähr 26.

Kurs-Buch-Verhältnis (P / B) = Aktienkurs / Buchwert pro Aktie

Ein niedrigeres P / B-Verhältnis ist vorzuziehen. Zum Beispiel bedeutet ein KGV von 100, dass die Aktie 100-mal über dem Buchwert überteuert ist. Dies würde bedeuten, dass die Aktie im Vergleich zu ihrem Vermögenswert viel zu teuer ist.

Verschuldungsgrad = Gesamtverschuldung / Eigenkapital

Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital ist eine kritische Messgröße, da ein höheres Schuldenrisiko auf ein riskantes Geschäftsmodell hinweisen kann. Eine niedrigere Verschuldungsquote ist immer ein gutes Zeichen. Die Verschuldungsquote eines Unternehmens sollte unter der durchschnittlichen Verschuldungsquote der Branche liegen. Man sollte Unternehmen mit einem Verschuldungsgrad von 1 oder weniger wählen.

Bestandsvergleichstabelle: Ein Beispiel

Die Unternehmen A und B haben eindeutig einen besseren Wert als Unternehmen C, wie alle Parameter mit Ausnahme des Gesamtumsatzes zeigen.

	Firma A.	Firma B.	Firma C.
Der Umsatz	14,5 Millionen US-Dollar	14,5 Millionen US-Dollar	100 Millionen Dollar
Nettogewinnmarge	8%	7%	2%
PE-Verhältnis	14	16	42
Dividendenrendite	3%	2,5%	0,5%

4. Dividendenrendite

Eine Dividende ist ein Teil des Unternehmensgewinns, der an die Aktionäre ausgeschüttet wird. Eine Dividende ist ein Hinweis darauf, dass die Gewinne des Unternehmens real sind. Es ist eine großartige Quelle für passives Einkommen, das das Potenzial hat zu wachsen. Ein Dividendenertrag ist praktisch, auch wenn wir die Vorteile eines langfristigen Kapitalzuwachses genießen, wenn der Aktienkurs steigt.

Dividendenrendite = Dividende je Aktie / Aktienkurs

Am 30. Dezember 2019 betrug die Dividendenrendite für Dow Jones Industrial Average 2,1% und für Indian Nifty 1,23%. Man kann Aktien mit einer höheren Dividendenrendite als die jeweiligen Indizes finden.

Nachdem wir diese ersten vier Metriken angewendet haben, wird unsere Liste der guten Aktien schrumpfen, aber wir sollten einige Edelsteine übrig haben. Es gibt noch einen letzten Test: die Aktienhistorie.

5. Historische Trends

Schauen Sie sich die historische Leistung des Unternehmens in den letzten fünf oder zehn Jahren an.

Man sollte Aktien identifizieren, deren Umsatz, Gewinn und Dividende im Laufe der Jahre wachsen. Eine konstante Dividendenausschüttung bei gleichzeitig steigendem Umsatz ist ein sehr gesundes Zeichen. Wenn wir uns mehrere Unternehmen ansehen, die all diese fünf Kennzahlen verwenden, können wir die besten Anlageoptionen auswählen.

Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von Umsatz, Gewinn und Dividende ist ein nützliches Maß dafür, wie gut sich das Unternehmen über einen Zeitraum entwickelt hat.

CAGR für einen Zeitraum von 5 Jahren = (Verkäufe von Jahr 5 / Verkäufe von Jahr 0) ^1/5 - 1

Neben der numerischen Analyse sollten auch die qualitativen Aspekte betrachtet werden. Zum Beispiel droht der Online-Handel, dem stationären Einzelhandel einen großen Marktanteil abzunehmen. Die jüngere Generation wird sich ihres Aussehens bewusst, was Wachstumschancen für Körperpflegeprodukte und -dienstleistungen bedeutet. Das Internet ist zu einem festen Bestandteil unseres Lebens geworden, und Bedenken hinsichtlich der Sicherheit bedeuten, dass Unternehmen, die sich auf Online-Sicherheit spezialisiert haben, gute Ergebnisse erzielen möchten. Solche qualitativen Erkenntnisse sind nützlich.

Können wir etwas falsch machen, wenn wir ein wachsendes Unternehmen mit einer Dividendenrendite finden, die die Anleiherendite oder die Einlagensätze übertrifft? So genau diese Anforderung auch sein mag, wir können solche versteckten Juwelen in jedem Markt finden. Wenn wir uns an die Fundamentaldaten halten und langfristig investiert bleiben, können wir an den Aktienmärkten gute Renditen erzielen.

Illustration historischer Verkaufstrends

Unternehmen A scheint mit einer CAGR von 7,7% auf einem besseren Wachstumspfad zu sein. Alles in allem ist Unternehmen A die beste Aktie mit einer guten PE-Quote, Dividendenrendite und Umsatzwachstum.

	Firma A.	Firma B.	Firma C.
Jahr 0	10,0 Millionen Dollar	16,0 Millionen US-Dollar	98,0 Millionen US-Dollar
Jahr 1	11,0 Millionen US-Dollar	15,0 Millionen US-Dollar	98,0 Millionen US-Dollar
Jahr 2	11,5 Millionen US-Dollar	15,5 Millionen US-Dollar	102,0 Millionen US-Dollar
Jahr 3	12,5 Millionen US-Dollar	14,5 Millionen US-Dollar	101,0 Millionen US-Dollar
Jahr 4	14,0 Millionen US-Dollar	14,5 Millionen US-Dollar	99,0 Millionen US-Dollar
Jahr 5	14,5 Millionen US-Dollar	14,5 Millionen US-Dollar	100,0 Millionen US-Dollar

Bitte hinterlassen Sie Ihre wertvollen Kommentare.

Mohan Babu (Autor) aus Chennai, Indien am 23. Februar 2019:

Vielen Dank an Umesh Chandra Bhatt für Ihre wertvollen Kommentare. Ich hoffe, es gab einige neue Informationen für Sie.

Umesh Chandra Bhatt aus Kharghar, Navi Mumbai, Indien am 23. Februar 2019:

Gut erklärt. Vielen Dank.

Mohan Babu (Autor) aus Chennai, Indien am 1. Februar 2019:

Ich stimme Ihnen zu Eurofile. Langfristige Perspektive ist eine wichtige, wenn nicht die einzige Voraussetzung, um ein erfolgreicher Investor zu sein.

Liz Westwood aus Großbritannien am 20. Januar 2019:

Ihr Artikel gibt den Eindruck wieder, dass ich über Aktien aufgegriffen habe. Das heißt, dass Sie langfristig auf dem Markt sein müssen, um die großen Gesamtgewinne zu erzielen.