Handelsoptionen für Terminkontrakte: Tipps zum Leerverkauf

Es wird immer jemanden auf der anderen Seite des Handels geben, wenn Sie Leerverkäufe tätigen.

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Dieser Artikel ist am hilfreichsten, wenn Sie bereits wissen, was Put- und Call-Optionen sind und den Unterschied zwischen Long- und Short-Handel verstehen. Also werde ich einen kurzen Überblick geben, bevor ich darauf eingehe.

Wenn Sie Optionen auf Aktien oder Futures verkaufen, sind die Chancen zu Ihren Gunsten. Dies liegt daran, dass Optionen an Wert verlieren, wenn sie aufgrund des Zeitverfalls ablaufen.

Wenn Sie Short ¹ verkaufen , können Sie Optionen zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen und die Differenz als Gewinn behalten oder sie verfallen lassen und 100% der erhaltenen Mittel abzüglich der Provision behalten.

Die meisten Händler denken nur an den Kauf von Optionen (Long-Positionen). Diese Händler verlieren die meiste Zeit. Die Person, die Optionen kauft, muss mit ihrer Annahme der Richtung, in die das zugrunde liegende Instrument gehen wird, richtig sein.

Wenn Sie Leerverkäufe tätigen, ist der Zeitverfall Ihr Freund. Selbst wenn Sie sich irren, können Sie trotzdem profitieren, wenn sich die Aktie oder die Zukunft nicht zu weit in die falsche Richtung bewegt.

Nachdem wir diese vorläufigen Dinge erledigt haben, gebe ich Ihnen einige Tipps für den erfolgreichen Handel mit Optionen auf Futures . ²

Verkaufen Sie Premium auf Futures, wenn die Volatilität hoch ist

Der Verkauf von Optionen wird als Verkaufsprämie bezeichnet. Sie möchten jedoch, dass diese Prämie so hoch wie möglich ist, damit Sie die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass sie schnell an Wert verliert. Denken Sie an diesen Begriff: Zeitverfall .

Um zu wissen, dass Sie eine anständige Prämie erhalten, beobachten Sie die Volatilität. Es ist der beste Indikator. Jeder Rohstoff hat einen anderen Volatilitätsindex.

Zum Beispiel verkaufe ich Premium für die E-Mini S & P Futures-Optionen. Ich behalte den VIX im Auge. Dies ist die implizite Volatilität der S & P 500-Indexoptionen.

Die Chicago Board Options Exchange (CBOE) berechnet den VIX kontinuierlich, während die Futures gehandelt werden.

Wenn der VIX historisch niedrig ist, würde ich nicht daran denken, Leerverkäufe zu tätigen. Wenn ich jedoch eine Gelegenheit sehe, weil der S & P plötzlich hoch oder runter schoss, überprüfe ich den VIX. Wenn es auch nach oben geht, könnte ich in Betracht ziehen, eine Put- oder Call-Option zu verkaufen, je nachdem, wie sich der Markt bewegt hat.

Wenn Sie erwarten, dass der Markt (oder die Ware) steigt, verkaufen Sie einen Put. Das heißt, Sie sind lange auf dem Markt. Eine Put-Option verliert an Wert, wenn der Markt steigt. Es wird auch an Wert verlieren, wenn sich der Markt überhaupt nicht bewegt. Das liegt wieder am unglaublichen Zeitverfall.

Umgekehrt, wenn Sie erwarten, dass der Markt fällt, verkaufen Sie einen Anruf. Das heißt, Sie sind kurz vor dem Markt. Eine Call-Option verliert an Wert, wenn der Markt fällt oder gleich bleibt.

Definieren Sie Ihr Risiko, um Verluste zu begrenzen

Wenn Sie eine Aktie kaufen, riskieren Sie das gesamte investierte Geld. Mit Optionen haben Sie mehr Kontrolle über Ihr Risiko, solange Sie die folgende Methode in alle Ihre Trades einbeziehen. (Dies funktioniert sowohl für Aktienoptionen als auch für Optionen auf Futures).

Ich werde es mit einer Versicherungsanalogie erklären. Sie verkaufen Leerverkäufe und kaufen eine Versicherung, um sich auf einen maximalen Verlust einzulassen. Die Versicherung ist eigentlich eine Out-of-the-Money-Option, die Sie wirklich günstig kaufen.

Hier ist ein einfaches Beispiel, um zu zeigen, wie dies funktioniert:

Im letzten Abschnitt habe ich darüber gesprochen, entweder einen Put oder einen Call zu verkaufen. Denken Sie daran, wenn Sie Leerverkäufe tätigen, erhalten Sie die Prämie für diesen Verkauf. Das nennt man auch nackt verkaufen. Sie sind nicht geschützt, wenn etwas schief geht, wie ich erklären werde.

Wenn es an Wert verliert, was Sie wollen, können Sie es zum niedrigeren Preis zurückkaufen und die Differenz als Ihren Gewinn behalten. In einigen Fällen können Sie es einfach wertlos ablaufen lassen und alles behalten (weniger Provision aus dem Erstverkauf).

Wenn der zugrunde liegende zukünftige Rohstoff jedoch nicht so verläuft, wie Sie es sich vorgestellt haben, kann die Option an Wert gewinnen. In diesem Fall können Sie bei diesem Trade verlieren, da Sie ihn zu einem höheren Preis zurückkaufen müssten.

Der Unterschied ist in diesem Fall ein Verlust. Zeitverfall kann ein wenig helfen, aber nur, wenn er sich nicht zu Extremen bewegt. Wenn die Dinge wirklich schlecht werden, kann diese Option enorm wachsen und Sie können viel verlieren.

Hier wird es jedoch von Vorteil, Ihr Risiko zu definieren. Wenn Sie gleichzeitig mit dem Leerverkauf eine andere Option aus dem Geld kaufen, sperren Sie sich in einen festen Maximalverlust.

Ein kurzes Beispiel

Hier ist ein kurzes Beispiel, ohne auf Einzelheiten einzugehen und Provisionen zu ignorieren:

Angenommen, der S & P handelt bei 3100 und Sie denken, dass er in den nächsten 30 Tagen nicht unter 3000 fallen wird.

Sie verkaufen eine Put-Option, die bei einem Streik von 3000 innerhalb von 30 Tagen abläuft, und erhalten eine Prämie von 8 USD. Jede E-mini S & P-Option gilt für 1 S & P-Vertrag, und jeder Vertrag hat einen Multiplikator von 50 USD, sodass Sie 400 USD erhalten. (Der Multiplikator definiert den tatsächlichen Wert jedes Terminkontrakts, der als Nominalwert bezeichnet wird.)

Gleichzeitig kaufen Sie eine Put-Option bei einem Strike von 2900 und zahlen 2,90 USD (Optionspreis) multipliziert mit dem S & P-Multiplikator von 50 USD, was 145 USD entspricht.

Daher erhalten Sie 400 USD abzüglich 145 USD oder 255 USD für den Handel. Sicher, Sie erhalten weniger als die vollen 400 US-Dollar, aber diese lange Option sperrt Sie in ein definiertes Risiko von 5.000 US-Dollar.

Wie bin ich zu dieser Risikozahl gekommen? Sie haben eine Option bei einem Strike von 3000 verkauft und eine bei einem Strike von 2900 gekauft. Das ist ein Unterschied von 100 Punkten, auch bekannt als Spread. Multiplizieren Sie dies mit 50 USD (der S & P-Multiplikator). 100 x 50 = 5.000 USD.

Ihr wahres Risiko ist sogar noch geringer. Es ist 4.745 $. Das liegt daran, dass Sie 255 USD für den Handel erhalten haben (5.000 USD - 255 USD = 4.745 USD).

Ein 100-Spread-Trade, der einen E-Mini-S & P-Optionskontrakt verkauft

	Ausübungspreis	Prämie
Verkaufe E-mini S & P PUT	3000	400 Dollar
Kaufen Sie E-mini S & P PUT	2900	$ 145
Erhaltener Betrag		255 $

Wenn Sie diese lange Option nicht gekauft haben und der Markt weiter in die falsche Richtung lief, könnten Sie endlos bis ins Unendliche verlieren. Natürlich würde Ihr Broker Ihnen einen Margin Call geben und Sie herausziehen, bevor dies geschieht, aber dennoch mit einem enormen Verlust.

Wenn Sie Ihr Risiko definieren, erhalten Sie nie einen Margin Call. Egal wie schlimm die Dinge werden, Sie können nicht mehr als den Betrag verlieren, den Sie als Ihr Risiko definiert haben, oder 5.000 USD in diesem Beispiel.

Sie können dieses Risiko je nach Risikotoleranz vergrößern oder verkleinern, indem Sie den Spread einfach vergrößern oder verkleinern.

Wenn Sie sich fragen, wie hoch der prozentuale Gewinn ist, dividieren Sie den erhaltenen Betrag (255 USD) durch das Risiko (5.000 USD), wenn die Option wertlos verfällt. Das ist ein Gewinn von 5% in 30 Tagen. Wiederholen Sie dies immer wieder und Sie verdienen 60% pro Jahr mit einer Investition von 5.000 USD. Ich empfehle jedoch nicht, gierig zu sein.

Sei nicht gierig. Nehmen Sie Gewinne mit, wenn Sie sie haben.

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Gewinne frühzeitig mitnehmen

Gier ist unser Feind. Viele Menschen hoffen, das ganze Geld zu behalten, indem sie warten und den Handel wertlos auslaufen lassen, da Optionen aufgrund des Zeitverfalls im Laufe der Zeit an Wert verlieren.

Sie denken, sie sparen die Provision, da sie sie nicht zurückkaufen müssen. Diese Strategie ist jedoch aus zwei Gründen unpraktisch:

Märkte und Rohstoffe können sich jederzeit umdrehen und sich schnell in die falsche Richtung bewegen. Daher ist es am besten, Gewinne mitzunehmen, wenn Sie einen Gewinn von 50% beim Optionshandel erzielen. Sie müssen nicht auf den Ablauf warten. Ein Gewinn kann verloren gehen, wenn der Markt Sie anmacht.

Natürlich können Sie jederzeit herunterrollen. Das Rollen erfordert jedoch zusätzliche Ressourcen, und Sie werden möglicherweise nur dann vom Markt ausgeschlossen, wenn Sie Monat für Monat weiter rollen müssen.

Deshalb sollten Sie den Handel schließen, wenn Sie einen Gewinn von 50% haben.
Der zweite Grund, warum das Warten auf den Ablauf unpraktisch ist, besteht darin, dass Sie Ihr Geld für die gesamte Handelszeit binden. Wenn Sie innerhalb eines Monats bereits einen Gewinn von 50% erzielen, nehmen Sie ihn.

Dadurch werden auch Ihre Ressourcen frei, sodass Sie in einen neuen Handel eintreten können, wenn sich die Gelegenheit bietet. Möglicherweise wiederholen Sie mehrere Trades in einem Monat, um viel mehr zu erzielen, ohne zusätzliche Ressourcen zu verwenden. Ist das nicht besser, als darauf zu warten, dass dieser einzelne Trade abläuft?

Hier hast du es. Denken Sie daran, Ihre Due Diligence zu verwenden, wenn Sie einen Trade eingehen. Sei niemals gierig und nimm deine Gewinne früh mit. Das ist die beste Strategie.

Handelsoptionen für Futures bieten Ihnen Hebelwirkung

Futures erfordern nur eine geringe Marge, um den Kontrakt zu halten. Das gibt Ihnen Hebelwirkung. Die Hebelwirkung kann jedoch schnell gegen Sie wirken, wenn der Preis des Vertrags gegen Sie geht. Deshalb hilft der Verkauf von Optionen, da die Optionen im Laufe der Zeit abnehmen.

Trotzdem müssen Sie die Dinge im Auge behalten. Wenn Sie es zu weit in die falsche Richtung gehen lassen, müssten Sie die Optionen zu einem höheren Preis zurückkaufen oder die Lieferung der Futures-Ware annehmen. Sie würden keines von beiden tun wollen.

Aus diesem Grund lohnt es sich, frühzeitig Gewinne mitzunehmen, wenn Sie sie haben. Die allgemeine Regel für Gewinnmitnahmen bei verfallenden Optionen lautet, den Handel zu schließen, wenn Sie einen Gewinn von 50% erzielen. Wenn Sie auf einen Homerun hoffen, können sich die Dinge gegen Sie wenden, wenn sich der Markt ändert.

Auf der anderen Seite, wenn die Dinge von Anfang an schlecht laufen, steigen Sie aus, sobald der Handel das Maximum erreicht, das Sie zu verlieren bereit sind. Solange Sie lernen, schnell auszusteigen, wenn Sie sich irren, kann diese Art von Aktivität sehr fruchtbar sein.

Vor- und Nachteile von Terminkontrakten

Es ist wichtig, beide Extreme eines Unternehmens zu verstehen. Daher werde ich diese Diskussion mit einer Liste der Vor- und Nachteile von Handelsoptionen auf Futures abschließen.

Vorteile:

Gewinne aus Futures haben einen Steuervorteil. Gemäß IRS Section 1256 können Sie 60% des Gewinns als langfristig ausweisen. Das ist so egal wie kurz Sie den Handel halten. Dies gilt sowohl für Futures als auch für Optionen auf Futures. Bei Aktien müssen Sie die Aktien für diesen Steuervorteil über ein Jahr halten.
Sie können Futures-Kontrakte genauso einfach kaufen oder verkaufen wie Aktien.
Sie haben Hebelkraft. Die Marge liegt bei weitem nicht am tatsächlichen Wert der Ware. Das nennt man den fiktiven Wert, der den Rahmen dieses Artikels sprengt, aber in wenigen Worten: Es ist der Marktwert mal die Hebelwirkung.
Bei Futures gibt es keine Day-Trading-Limits. Der IRS betrachtet Sie als Daytrader, wenn Sie mehr als dreimal täglich mit Aktien handeln. Dies gilt nicht für Terminkontrakte, sodass Sie mit kleinen Intraday-Schwankungen schnelle Gewinne erzielen und sofort wieder einsteigen können. Dies mit Aktien zu tun, kann manchmal zu „Waschverkaufsstrafen“ führen. Aber nicht mit Futures.
Futures werden fast 24 Stunden am Tag gehandelt. Sie pausieren nur am Wochenende und einige Minuten am Ende eines jeden Tages, um Aufzeichnungen auszutauschen.
Die meisten Optionen auf Futures sind im europäischen Stil und können nicht vor Ablauf ausgeübt werden. Sie werden Ihren Handel also nicht vorzeitig schließen lassen, weil der Käufer von seiner Option Gebrauch machen möchte. Es gibt einige Ausnahmen: American Style kann jederzeit ausgeübt werden, wie dies bei den meisten Aktienoptionen der Fall ist.

Nachteile:

Futures handeln wie Aktien, aber Sie besitzen einen Teil des Unternehmens, wenn Sie Aktien kaufen. Der Unterschied besteht darin, dass Futures Kontrakte für einen zukünftigen Verkauf oder Kauf sind. Sie sind verpflichtet, die Ware, auf die sich der Vertrag bezieht, zu einem späteren Zeitpunkt zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.
Sie binden die Marge, während Sie Futures-Kontrakte halten, unabhängig davon, ob Sie Long- oder Short-Positionen kaufen.
Denken Sie daran, dass Sie es mit einem Vertrag zu tun haben. Wenn der Handel gegen Sie läuft und Sie die Option zum Schließen des Handels nicht zurückkaufen, müssen Sie möglicherweise nach Ablauf den vollen Preis der zugrunde liegenden Ware bezahlen.
Die Preisgestaltung für Futures wird als Marked to Market erfasst. Das bedeutet, dass Sie Steuern auf die Gewinne zahlen müssen, auch wenn Sie einen Vertrag im nächsten Jahr haben.