Was ist ein IPO und wie investiert man in einen (6 Szenarien)

Sollten Sie in einen Börsengang investieren?

Planen Sie in einen Börsengang zu investieren? Sie müssen wissen, worauf Sie sich einlassen. Um zu verstehen, was ein Börsengang ist, definieren wir zunächst den Begriff.

IPO steht für Initial Public Offering. Es ist die Zeit im Leben eines neuen Unternehmens, in der seine Aktien der Öffentlichkeit über Notierungen an den verschiedenen Börsen über die Dienste von Börsenmaklern angeboten werden.

Warren Buffet sagt über die Investition in eines: „IPO-Investitionen sind ein dummes Spiel, und Anleger sollten sich besser von ihnen fernhalten als in sie zu investieren.“

Der allgemeine Konsens an der Börse stützt diese Aussage und besagt, dass der durchschnittliche Aktieninvestor sich von IPO-Angeboten fernhalten sollte.

Warum gibt es so viel Aufregung, wenn eine Aktie an die Börse geht? Warum sind so viele Aktieninvestoren verrückt danach, ins Spiel einzusteigen?

Ich behaupte nicht, ein Experte auf dem Gebiet der IPO-Investition zu sein, aber ich weiß genug, um eine Antwort auf diese Frage zu geben, indem ich Beispiele für verschiedene Szenarien (sechs davon) zeige, die veranschaulichen, was mit einer Investition in IPOs über einen kurzen Zeitraum geschehen könnte langfristig und langfristig.

Bevor ich auf das Fleisch dieses Artikels eingehe, möchte ich zunächst Lesern geben, die möglicherweise etwas im Dunkeln darüber sind, was IPOs sind und wie sie entstehen. Die folgende Chronologie der Ereignisse im Leben eines neu gegründeten Unternehmens gibt den Lesern eine gute Vorstellung davon, wie diese Kreatur namens IPO geboren und gefördert wird.

Die Geburt eines Unternehmens

In seinen frühen Anfängen oder in den Kinderschuhen kann ein Unternehmen mit nur einem Konzept beginnen, das der Schöpfer im Kopf hat. Es könnte sich um eine neue Produkterfindung oder ein neu konzipiertes Serviceschema handeln. Der Schöpfer / Urheber verwandelt sein Konzept dann in ein materielles Wesen, indem er ein Unternehmen gründet, um seine Kreation zu fördern und an die Außenwelt zu verkaufen.

In den meisten Situationen verfügt der Urheber / Urheber nicht über alle erforderlichen Ressourcen und Qualifikationen, um das Unternehmen auf den Weg zu bringen. Finanzierung, Marketing-Know-how, gesetzliche Anforderungen und Fertigungskompetenz sind nur einige der wesentlichen Voraussetzungen für ein neues Unternehmen. Partner können hinzugezogen werden, um diese Anforderungen zu erfüllen.

Diese erste Gruppe von Investoren / Partnern wird besser als Gründer des neu gegründeten Unternehmens bezeichnet. Die meisten, wenn nicht alle dieser Gründer investieren ihr eigenes Geld, um das Unternehmen bei seinen ersten Versuchen, in den Markt einzudringen, zu finanzieren. Wenn das Geschäft wächst, sehen sich die Gründer mit der Notwendigkeit konfrontiert, mehr Kapital zuzuführen, um das weitere Wachstum des Säuglingsunternehmens zu finanzieren.

Nach Erschöpfung der persönlichen Mittel von Familie, Familie und Freunden sowie externer Kredite reichen die finanziellen Mittel des Unternehmens möglicherweise nicht mehr aus, um die ehrgeizigen Projekte des Unternehmens zu unterstützen. Möglicherweise hat es einen Punkt erreicht, an dem eine große Kapitalzufuhr erforderlich ist, um die Wachstumsdynamik aufrechtzuerhalten.

Angel Investors (externe Investoren) und Risikokapitalunternehmen

Dies ist die Zeit, in der sich die Gründer an externe Investoren wenden können, indem sie Angel-Investoren oder Risikokapitalfirmen einladen, die erforderlichen Mittel bereitzustellen. Ein Angel-Investor ist eine vermögende Privatperson oder eine Gruppe von vermögenden Privatpersonen, die in ein Start-up oder ein junges Unternehmen investieren, um das Unternehmen bei der Verwirklichung seiner Geschäftsziele zu unterstützen und hoffentlich hohe Gewinne aus seinem Erfolg zu erzielen.

Eine Risikokapitalgesellschaft ist einem Angel-Investor sehr ähnlich. Risikokapitalunternehmen sind in der Regel Unternehmen mit eigenen Aktionären oder Partnern, deren Hauptzweck darin besteht, Startkapital oder zusätzliche Mittel in vielversprechende neue Unternehmen zu investieren. Ziel ist es, ein junges Unternehmen in eine Position mit finanzieller Stärke und einem so hohen Wert zu bringen, dass es schließlich als Unternehmen mit einer vielversprechenden profitablen Zukunft der Öffentlichkeit angeboten werden kann. Dies ist das ultimative Ziel der Risikokapitalgesellschaft. Der Verkauf der Aktien des Unternehmens an die breite Öffentlichkeit zu einem viel höheren Preis als sie gezahlt haben, und dies wird durch einen Börsengang von Aktien erreicht.

Warum muss ein Unternehmen an die Börse gehen?

Es gibt drei Hauptgründe, warum ein privates Unternehmen seine Aktien der Öffentlichkeit anbieten und damit eine Aktiengesellschaft werden möchte. In erster Linie ermöglicht ein öffentliches Angebot einem Unternehmen, eine enorm breite Kapitalbasis für die Beschaffung zusätzlicher Eigenkapitalmittel zu erreichen.

Ein weiterer Grund könnte sein, dass die ursprünglichen Gründer zusammen mit Angel-Investoren und / oder Risikokapitalgebern über ein öffentliches Angebot einen Mehrwert für ihre Aktien erzielen möchten. Ein Börsengang oder Börsengang wird de facto zu einer öffentlichen Versteigerung von Aktien, wenn diese an einer Börse notiert sind. In fast allen Fällen wird der Aktienkurs von ängstlichen Käufern, die glauben, dass sie sich auf dem Boden eines vielversprechenden neuen Unternehmens befinden, rasend hochgefahren.

Ein dritter Grund dafür ist, dass ein Börsengang Unternehmensgründern und nachfolgenden Aktieninvestoren den Handel mit ihren Aktien auf dem freien Markt erleichtert.

Was ist der Prozess bei einem Börsengang?

Der erste Schritt besteht darin, einen Manager zu ernennen, der den langen und kostspieligen Prozess durchläuft, bei dem alle rechtlichen Aspekte der Einholung von Genehmigungen durchlaufen werden, um der investierenden Öffentlichkeit Unternehmensaktien anzubieten. Hier kommen Investmentbanken ins Spiel.

Die ernannte Investmentbank oder ein Konsortium von Investmentbanken wird den IPO-Prozess übernehmen. Damit ist gemeint, dass sie die volle Verantwortung für alle Maßnahmen übernehmen, die erforderlich sind, um das Unternehmen durch alle Phasen des IPO-Prozesses zu führen. Dies beinhaltet die Übernahme aller damit verbundenen Kosten und Kosten, die auf dem sehr langen Weg zum Erreichen des Hauptziels eines öffentlichen Angebots erheblich sein können.

Sie kümmern sich unter anderem um die Erstellung des wichtigen Dokuments / der Broschüre, die als „Prospekt“ bezeichnet wird. Diese Broschüre bietet Anlegern wesentliche Informationen wie eine Beschreibung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens, Finanzberichte, Biografien von leitenden Angestellten und Direktoren, detaillierte Informationen zu deren Vergütung, etwaige Rechtsstreitigkeiten, eine Liste der wesentlichen Eigenschaften und sonstige wesentliche Informationen ^(Wikipedia)). Dieser Prospekt wird vom Zeichnungskonsortium und von Maklerfirmen an potenzielle Anleger verteilt.

Musterumschlag eines IPO-Prospekts

Für ihre Dienstleistungen wird dem Konsortium der Investmentbanken ein großer Teil aller neu ausgegebenen Aktien des Börsengangs garantiert. Das Konsortium ist verpflichtet, alle zum Kauf gezeichneten Aktien zu kaufen. Der Aktienkurs wird dem Konsortium zu einem reduzierten Preis angeboten, und auf diese Weise erhalten sie die Zahlung für ihre Dienstleistungen.

Das Konsortium kann dann seine Aktien an der Börse (am oder nach dem Börsengang) zum geltenden Marktpreis öffentlich verkaufen. Es ist fast sicher, dass der öffentlich gehandelte Aktienkurs höher sein wird als der gezeichnete Preis, da Aktien vor dem Börsengang absichtlich oder nicht immer unterbewertet sind. Dies war historisch bei fast jedem Börsengang der Fall.

Beispiel: Ein emittierendes Unternehmen kann seine Aktien vor dem Börsengang mit 10 USD bewerten, sie dem Konsortium jedoch zu einem reduzierten Preis von 8,00 USD oder zu einem Preis unter 10 USD anbieten. Am Börsengang kann die Aktie zum Preis von mindestens 15 USD in den öffentlichen Markt eintreten. In diesem Fall kann das Konsortium seine Bestände töten.

Wer kauft Aktien zum Pre-IPO-Preis?

Leider ist es für einen durchschnittlichen Aktieninvestor, der als externer Investor bezeichnet wird, nicht einfach. Tatsächlich ist es für einen durchschnittlichen externen Investor fast unmöglich, neu ausgegebene Aktien zum Preis vor dem Börsengang zu erwerben.

Dies geschieht bei einem IPO-Angebot.

Nachdem alle erforderlichen rechtlichen Bestimmungen eingehalten wurden, sind die emittierende Gesellschaft und das Investmentbank-Konsortium nun bereit, allen interessierten Parteien IPO-Aktien zu einem Preis vor dem Börsengang zuzuteilen. Für die Freigabe von Aktien an die allgemeine Anlegeröffentlichkeit werden ein Preis und ein Datum festgelegt. Vor diesem Datum beginnen die Parteien, die Aktien vor dem Börsengang halten, ihren am meisten geschätzten Kunden und Freunden Aktien zuzuteilen. Die meisten davon sind institutionelle Anleger sowie große Börsenmakler und Investmenthäuser wie Charles Schwab, Fidelity Investments, TD Ameritrade, Scottrade und viele andere. Die Empfänger von Pre-IPO-Aktien, denen Aktien zugeteilt wurden, teilen ihre Anteile wiederum ihren eigenen am meisten geschätzten Kunden zu.

Wer sind geschätzte Kunden, die Pre-IPO-Aktien erhalten?

Je nachdem, welche Maklerfirma verwendet wird, fallen geschätzte Kunden normalerweise unter eine oder mehrere Kategorien. Diejenigen mit Konten, deren Vermögen bei der Firma mindestens 250.000 USD oder mehr beträgt, diejenigen, die über einen bestimmten Zeitraum viele Male große Aktienblöcke gehandelt haben, beispielsweise 30 oder mehr Mal über 12 Monate, oder diejenigen mit großen Aktienportfolios im Rahmen des Maklers direktes Management des Unternehmens.

Es kann andere Anforderungen geben, die von jedem Unternehmen verlangt werden, die ein Kunde erfüllen muss, um sich für die Prämie zu qualifizieren. Sofern ein externer Investor diese Anforderungen nicht erfüllt, muss er am Börsengang Aktien auf dem freien Markt kaufen.

Im Gegensatz zu Börsen-Weisheit können Börsengänge tatsächlich gute Investitionen sein

Während die meisten versierten Börsenexperten Ihnen davon abraten, in einen bevorstehenden Börsengang zu investieren, gibt es Situationen, in denen Börsengänge gute Investitionen waren. Man muss sich jedoch bewusst sein, dass der Kauf in eine IPO-Aktie reine Spekulation ist. Es ist eine Wette, dass das Unternehmen, in das Sie sich einkaufen, zu einem so erfolgreichen Unternehmen werden wird, dass Sie später fantastische Gewinne erzielen können.

Erfolgreiche Fälle wie die FANG-Aktien werden immer im Auge behalten, wenn man daran denkt, Gewinne aus Börsengängen zu erzielen. FANG steht für F acebook, A mazon, N etflix und G oogle. Diese Unternehmen haben denjenigen, die bei ihrem Börsengang in sie investiert haben, unvorstellbaren Reichtum gebracht. Einige andere, die (zum Zeitpunkt dieses Schreibens) großartige Renditen erzielt haben, sind Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA), Shopify (SHOP), Square (SQ), Baidu (BIDU), um nur einige zu nennen. Denken Sie daran, dass diese selten sind und nicht häufig vorkommen.

Auf der anderen Seite des Zauns gibt es jene IPOs, die für diejenigen, die am IPO-Tag gekauft haben, eine völlige Enttäuschung waren. Wenn man Gewinner mit Verlierern vergleicht, scheint es auf beiden Seiten eine gerade Zahl zu geben. Langfristig scheint es jedoch mehr Gewinner als Verlierer zu geben. Sagt uns dies, dass eine langfristige Investition in Börsengänge der richtige Weg ist?

Lass es uns herausfinden.

6 Szenarien, wann in IPOs investiert werden muss

Ich habe mir frühere Börsengänge der letzten Jahre angesehen und sechs verschiedene Szenarien für Investitionen in sie entworfen. Die sechs Investitionssituationen und die Liquidationstermine sind in den folgenden Tabellen dargestellt. Meine Bewertung umfasst zufällig ausgewählte Börsengänge in den Jahren 2015 und 2016, insgesamt 16 davon.

Wenn ich 5.000 USD in jeden Börsengang investiert hätte, hätte mein Gesamtinvestitionskapital für die zwei Jahre 2015 und 2016 80.000 USD (5.000 USD x 16 Börsengänge) betragen.

Szenario 1

In dem ersten in Tabelle 1 gezeigten Szenario ging ich davon aus, dass ich jede Aktie am ersten Börsengang kaufte und die Position eine Woche später verkaufte oder schloss. Von den 16 Aktien, in die ich eingestiegen bin, waren 7 Gewinner und 9 Verlierer. Angenommen, ich habe an jedem Börsengang 5.000 USD in jede Aktie investiert, ist das Ergebnis einer einwöchigen Beteiligung eine kleine positive Rendite in US-Dollar (85.923 USD), trotz 9 verlorener Aktien und nur 7 Gewinnern. Wie aus der Tabelle hervorgeht, waren Shopify und Fitbit so große Gewinner, dass sie alle Verlierer wettmachten.

Szenario 2

Im zweiten Szenario, Tabelle 2, kaufte ich jede Aktie beim ersten Börsengang und verkaufte sie einen Monat später. Es gab 9 Gewinner bis 7 Verlierer mit besseren Enddollarwerten und höheren prozentualen Gewinnraten.

Szenario 3

Fahren wir nun mit Szenario 3, Tabelle 3 fort. IPO-Aktien wurden am ersten Tag gekauft und 6 Monate später verkauft. Hier finden wir 10 Gewinner gegen nur 6 Verlierer. In diesem Fall war das Endergebnis trotz der größeren Anzahl von Gewinnpositionen nicht so gut wie in den ersten beiden Situationen.

Szenario 4

In Szenario 4, Tabelle 4, wurden die IPO-Aktien bis zum 22. März 2018, dem Datum, an dem dieser Artikel verfasst wurde, langfristig gehalten. Die früheren Börsengänge dauerten mehr als zwei Jahre und die späteren mehr als ein Jahr.

Am 22. März 2018 brachte das Portfolio aus IPO-Aktien 10 Gewinner und 6 Verlierer hervor, was zu einem Gesamtwert von 149.810 USD führte. Dies entspricht einer Kapitalrendite von 87% (149.810 ÷ 80.000). Keine schlechte Rendite für eine Haltedauer von weniger als drei Jahren.

Szenario 5

Nun wollen wir sehen, was passiert, wenn wir die Situation ein wenig optimieren. Anstatt die IPO-Aktie am ersten Tag des Angebots zu kaufen, nehmen wir an, ich habe jede Aktie 1 Woche nach jedem Veröffentlichungsdatum gekauft.

Dieses Szenario brachte die meisten Gewinner gegen Verlierer hervor. Auch wenn der Gesamtwert nicht so gut war wie in Szenario 4, ergab sich dennoch ein guter ROI von 70%.

Szenario 6

In diesem Szenario habe ich die IPO-Aktien einen Monat nach dem Veröffentlichungsdatum gekauft.

Wie in Szenario 5 brachte dieses Programm die gleiche Anzahl von Gewinnern hervor, aber der Gesamtwert war noch geringer als in Szenario 5.

Fazit

Kann man anhand der Zahlen, die ich in diesem Artikel vorgestellt habe, mit Sicherheit sagen, dass eine langfristige Investition in Börsengänge sinnvoll ist?

Die Zahlen besagen, dass man nicht in einen Börsengang investieren sollte, mit der Erwartung, in kurzer Zeit einen Mord zu begehen. Aber auf lange Sicht sieht es sicher so aus, als wären IPOs gute Investitionen.

Die Zahlen zeigen auch, dass es sinnvoll ist, am ersten Veröffentlichungstag ein IPO-Problem einzugeben, anstatt eine Woche oder einen Monat zu warten.

Für diejenigen, die glauben, dass IPOs spekulativer Natur sind, lohnt es sich, bei IPOs zu spekulieren.

Der Leser muss bedenken, dass die in diesem Artikel gezeigten Aktien zufällig ausgewählt wurden. Ich frage mich, was die Zahlen zeigen würden, wenn wir dieselbe Übung machen würden, aber so schwere Gewichte wie die FANG-Aktien und Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA), Shopify (SHOP), Square (SQ) und Baidu (BIDU) einbeziehen würden.

Ich überlasse es Ihnen, Ihre eigenen Schlussfolgerungen zu ziehen.