Die Börse ist wie eine Welle

Die Börse ist wie der Ozean

Der investierende Titan Warren Buffett hat bekanntlich gesagt: "Wenn die Flut ausgeht, finden Sie heraus, wer nackt geschwommen ist." Meine Quelle dafür ist, dass ich alle seine Briefe an die Aktionäre sowohl für Berkshire Hathaway als auch für Buffett Partners Limited, den Vorgänger von BRK, gelesen habe. Wie üblich verwendet Buffett hier Volksweisheit, um auf eine sehr treffende Analogie hinzuweisen: Der Ozean und seine Gezeiten sind wie die Börse, sofern es eine Wassermasse (Liquidität und Kapital) gibt, die ähnlich wie die Flut ab- und abfließt. "Eine steigende Flut hebt alle Boote an" mag etwas weniger beredt sein, trifft aber sicherlich auch zu: Wenn der Aktienmarkt steigt, steigen auch die meisten Einzelaktien, hauptsächlich aufgrund von Vermögenseffekten und Anlegerpsychologie. Wenn Sie es mit mir aushalten, während ich die Analogie der Börse als Ozean weiter überbeanspruche und abschlachte, dann bin ich 'Sie erhalten vier verschiedene Metaphern, mit denen Sie das Investieren besser verstehen und Ihre Strategie für das Investieren und den Handel formulieren können. Für die Zwecke dieses Artikels gehe ich davon aus, dass Sie eher ein Value-Investor wie ich sind und viele Unternehmen in Ihrem Portfolio haben, die Sie nicht unbedingt für immer behalten müssen… es sei denn, natürlich kommt der richtige Preis.

Einzelne Unternehmen sind Delfine

Das stimmt: Delfine. Einzelne Unternehmen, die Sie besitzen, werden in Bezug auf die Aktienkurse eine eigene Meinung haben, die entlang der Wasseroberfläche auf und ab schwankt, aber manchmal ziemlich tief abtaucht und in Tiefen stürzt, die Sie zuvor nicht für möglich gehalten hatten. Huch! Gelegentlich springt ein Delphin jedoch unerwartet (oder erwartungsgemäß, wenn Sie Meeressäugetiere wirklich verstehen) über die Wasseroberfläche. Manchmal springt eine Aktie über ihren inneren Wert, und das ist die Zeit zu verkaufen. Wenn Sie einer Aktie folgen und diese unter ihren inneren Wert fällt, ist dies die Zeit zum Kaufen. Natürlich müssen Sie zunächst verstehen, wie hoch der innere Wert der Aktie ist, und das muss ich Ihnen vorerst überlassen (aber lesen Sie bitte Buffetts Briefe an die Aktionäre oder Poor Charlie's Almanack).Wenn Sie eine Kopie finden, um diese Konzepte besser zu verstehen. Achten Sie darauf, dass diese einzelnen Aktien nach oben oder unten schwanken, und wenn die Irrationalität von Mr Market Ihnen sagt, dass es ein guter Zeitpunkt ist, um zu verkaufen, versuchen Sie es.

Der heutige Marktzyklus ist eine Welle

Wellen heben die Oberfläche des Meerwassers mit vorhersehbarer Regelmäßigkeit auf und ab, und während der Markt an einem bestimmten Tag etwas unregelmäßig sein kann, gibt es im Allgemeinen einen Trend in die eine oder andere Richtung (Bulle oder Bär) für einen signifikanten Teil des Tag und manchmal für den ganzen Tag. Dieser relativ kurze Lauf kann und kann viele Aktien anheben, wenn sie steigen, und sie fallen lassen, wenn sie fallen. Wenn Sie über ein relativ gut diversifiziertes Portfolio einzelner Wertpapiere verfügen, werden sich in der Regel 75% dieser Wertpapiere parallel zu dieser Welle bewegen. Dies kann eine sehr nützliche Information sein, die Sie berücksichtigen sollten, wenn zufällig ein Delphin gleichzeitig mit einem Wellenberg auftaucht. und natürlich ist das Gegenteil der Fall.

Der Bull / Bear Market Cycle ist die Flut, die rein oder raus geht

Obwohl der Zeitrahmen für den Zyklus der ein- und ausgehenden Gezeiten insgesamt etwa 24 Stunden beträgt und der Markt zwischen 5 und 15 Jahre benötigt, um einen vollständigen Zyklus abzuschließen, geben oder nehmen Sie einige Jahre; Die Flut, die ein- oder ausgeht, ist eine unglaublich treffende Analogie für das Auf und Ab des Marktes. Howard Marks ist wie ein wunderbarer gebrochener Rekord in seinen Memos und weist den eifrigen Studenten darauf hin, dass das einzige, worauf man sich bei den Märkten wirklich verlassen kann, Zyklen sind. Und während Delfine im Allgemeinen in der Lage sein könnten, ein oder zwei Meter aus dem Wasser zu springen, und eine Welle ein paar Fuß höher sein könnte, wird die Wasseroberfläche bei Ebbe etwas niedriger sein als sie wäre bei Flut. Dies bedeutet, dass die Flut im Durchschnitt ein wichtigerer Faktor ist als der tägliche Marktzyklus.Dies ist eine Falle, in die Anleger und Händler häufig geraten: Eine Aktie könnte an einem bestimmten Tag um 5% fallen, und das scheint eine Zeit zum Kaufen zu sein. Es kann sicherlich sein, aber nicht, wenn dieselbe Aktie seit Ihrem ersten Besuch eine "Flut" (Bullenmarkt) um 50% verzeichnete. Hier beginnen natürlich Handel und Investitionen zu divergieren: Ein Trader könnte mit dem sehr kurzfristigen Rückgang einverstanden sein, in der Hoffnung, dass sich die Aktie am nächsten Tag, in der nächsten Woche oder im nächsten Monat erholt und wenn sie gut darin ist Was sie tun, werden sie wahrscheinlich öfter Recht haben als Unrecht. Wenn Sie sich jedoch auf längerfristige Gewinne konzentrieren, sollten Sie die Größe des Marktes im Zeitverlauf im Vergleich zu den täglichen Schwankungen berücksichtigen. Nun, wenn dieaber nicht, wenn dieselbe Aktie eine "Flut" (Bullenmarkt) um 50% gestiegen ist, seit Sie sie zum ersten Mal gesehen haben. Hier beginnen natürlich Handel und Investitionen zu divergieren: Ein Trader könnte mit dem sehr kurzfristigen Rückgang einverstanden sein, in der Hoffnung, dass sich die Aktie am nächsten Tag, in der nächsten Woche oder im nächsten Monat erholt und wenn sie gut darin ist Was sie tun, werden sie wahrscheinlich öfter Recht haben als Unrecht. Wenn Sie sich jedoch auf längerfristige Gewinne konzentrieren, sollten Sie die Größe des Marktes im Zeitverlauf im Vergleich zu den täglichen Schwankungen berücksichtigen. Nun, wenn dieaber nicht, wenn dieselbe Aktie eine "Flut" (Bullenmarkt) um 50% gestiegen ist, seit Sie sie zum ersten Mal gesehen haben. Hier beginnen natürlich Handel und Investitionen zu divergieren: Ein Trader könnte mit dem sehr kurzfristigen Rückgang einverstanden sein, in der Hoffnung, dass sich die Aktie am nächsten Tag, in der nächsten Woche oder im nächsten Monat erholt und wenn sie gut darin ist Was sie tun, werden sie wahrscheinlich öfter Recht haben als Unrecht. Wenn Sie sich jedoch auf längerfristige Gewinne konzentrieren, sollten Sie die Größe des Marktes im Zeitverlauf im Vergleich zu den täglichen Schwankungen berücksichtigen. Nun, wenn diein der Hoffnung, dass die Aktie am nächsten Tag, in der nächsten Woche oder im nächsten Monat wieder auf die Beine kommt, und wenn sie gut darin sind, was sie tun, werden sie wahrscheinlich öfter Recht haben als Unrecht. Wenn Sie sich jedoch auf längerfristige Gewinne konzentrieren, sollten Sie die Größe des Marktes im Zeitverlauf im Vergleich zu den täglichen Schwankungen berücksichtigen. Nun, wenn diein der Hoffnung, dass die Aktie am nächsten Tag, in der nächsten Woche oder im nächsten Monat wieder auf die Beine kommt, und wenn sie gut darin sind, was sie tun, werden sie wahrscheinlich öfter Recht haben als Unrecht. Wenn Sie sich jedoch auf längerfristige Gewinne konzentrieren, sollten Sie die Größe des Marktes im Zeitverlauf im Vergleich zu den täglichen Schwankungen berücksichtigen. Nun, wenn dieDie steigende Flut stimmt mit einer Welle und einem springenden Delphin überein. Möglicherweise haben Sie eine großartige Gelegenheit, etwas zu verkaufen (und natürlich ist das Gegenteil der Fall).

Der Allzeitmarkt ist die globale Erwärmung

Wie wäre es mit einer krankhafteren Analogie, um Dinge zu schließen? Der Meeresspiegel steigt aufgrund des Klimawandels allmählich an (nicht zuletzt aufgrund des Wirtschaftswachstums, das sich in den letzten hundert Jahren angemessen beschleunigt hat), da Eisberge an Land schmelzen und ins Wasser abfließen. Küstenstädte sind bereits an mehreren Stellen gefährdet, und das nächste halbe Jahrhundert scheint uns mehr davon zu bringen. In ähnlicher Weise ist die Börse ein Ozean, in dem immer mehr Wasser hinzugefügt wird. Wenn Sie ein Diagramm des Dow Jones Industrial Average, des S & P 500 oder einen Index einer relativ umfassenden Anzahl von Aktien betrachten, werden Sie im Laufe der Zeit einen sehr klaren Trend feststellen: exponentielles und stetiges Wachstum. Jede längerfristige Anlagestrategie muss dies berücksichtigen, und das ist der Grund, warum SieIch höre oft den Satz: "Die Zeit auf dem Markt schlägt das Timing des Marktes." Die globale Erwärmung des Wirtschaftswachstums im Laufe der Zeit ist ebenso sicher wie das Konzept, dass der Meeresspiegel im Laufe des nächsten Jahrhunderts im Durchschnitt enorm ansteigen wird.

Na und?

Hier kommt die Anlage- und Handelsphilosophie ins Spiel. Das Portfolio eines jeden muss ein wenig anders sein, da jeder Einzelne unterschiedliche Bedürfnisse und Wünsche hat, was er von seinen Aktien erwarten wird. Während die globale Erwärmung des Wirtschaftswachstums, die im Laufe der Zeit zu einem Anstieg des Meeresspiegels führt, unvermeidlich ist, bedeutet dies nicht, dass Sie kurz- und mittelfristig kein Geld verdienen können, wenn Sie das Auf und Ab der ein- und ausgehenden Flut berücksichtigen Dies gilt insbesondere dann, wenn Ihr Zeithorizont im Bereich von fünf bis zehn Jahren liegt. Nichts davon bedeutet, dass man einen springenden Delphin und eine Kammwelle nicht messen kannwenn Ihr Zeithorizont in den Wochen oder Monaten liegt. Wenn Sie andererseits alle vier Kräfte zu unterschiedlichen Zeiten kanalisieren können, wird Ihr Portfolio mit ziemlicher Sicherheit dramatisch verbessert, solange Sie sich zunächst für großartige Unternehmen entscheiden. Wenn Sie dies tun, können Sie immer standardmäßig auf die globale Erwärmung und die unvermeidliche Schlussfolgerung zurückgreifen, dass sich Markt und Wert des Unternehmens letztendlich angleichen müssen.

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